Anthropic stabilește intervalul de preț pentru IPO, la o evaluare de până la 1.405 miliarde de dolari

Laboratorul american de inteligență artificială Anthropic, fondat de Dario Amodei, a stabilit intervalul de preț pentru oferta sa inițială de publicare (IPO) la Nasdaq, între 70 și 78 de dolari pe acțiune. Operațiunea urmează să se desfășoare la aproximativ cinci luni după debutul istoric al SpaceX, oferind 825 de milioane de acțiuni.

Prin oferirea a 825 de milioane de acțiuni, la limita superioară a intervalului de 78 de dolari, Anthropic ar putea obține până la 64,35 miliarde de dolari. Pe o bază complet diluată, compania ar fi valorată la aproximativ 1,405 trilioane de dolari, crescând față de evaluarea de 965 de miliarde de dolari anunțată în mai. Conform Bloomberg, compania și investitorii săi vizau obținerea a până la 90,4 miliarde de dolari prin combinarea ofertei publice inițiale cu o plasare privată de acțiuni. Documentele depuse marți, 10 noiembrie, la SEC, confirmă intervalul de preț de 70-78 de dolari. Oferta de bază prevede vânzarea a aproximativ 801,4 milioane de acțiuni de către companie și 23,6 milioane de titluri de către acționarii existenți.

Anthropic a încheiat acorduri cu giganti ai industriei tech, printre care Google, Microsoft, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron și Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), pentru a achiziționa 26 de miliarde de dolari din acțiuni comune de Clasa N la prețul IPO. La limita superioară a intervalului, capitalizarea bursieră ar ajunge la aproximativ 1.000 de miliarde de dolari, în timp ce valoarea de 1.400 de miliarde include opțiunile pe acțiuni, titlurile restricționate și alte acțiuni rezervate.

Listarea Anthropic ar putea deveni una dintre cele mai mari listări bursiere din istorie, intentând să depășească recordul stabilit de SpaceX. Incluzând posibilitatea suplimentării ofertei, operațiunea ar putea mobiliza aproximativ 100 de miliarde de dolari. Suma ar depăși oferta de bază de 75 de miliarde de dolari a SpaceX, care a atras aproximativ 86,2 miliarde de dolari după exercitarea opțiunii de suplimentare. Stabilirea prețului final este programată pentru 18 noiembrie, iar titlurile vor fi tranzacționate pe Nasdaq sub simbolul ANT.

Lansarea are loc într-un context de creștere a veniturilor, dar și al costurilor uriașe pentru infrastructura AI. Expansiunea companiei este susținută de utilizarea tot mai largă a instrumentelor Claude, inclusiv a aplicațiilor destinate programatorilor și companiilor.

Pentru cele nouă luni încheiate la 30 septembrie 2026, Anthropic a raportat venituri de 33,24 miliarde de dolari, o creștere de aproximativ 1.200% față de perioada similară a anului trecut. În aceeași perioadă, compania a înregistrat o pierdere netă de 104 miliarde de dolari, majoritatea cauzată de modificarea valorii juste a obligațiunilor convertibile și a datoriilor derivate. Cheltuielile operaționale au atins 17,5 miliarde de dolari în trimestrul al treilea. Venitul anualizat (run-rate) era de aproximativ 81 de miliarde de dolari la sfârșitul lui octombrie, cu o creștere lunară de 10 miliarde de dolari. Documentele financiare indică angajamente contractuale de aproximativ 895 de miliarde de dolari, în principal pentru putere de calcul și semiconductori. Aproximativ 70 de miliarde de dolari din aceste obligații scad în intervalul de 12 luni încheiat în septembrie 2027.

Investitorii publici au devenit mai precauți în contextul rezultatelor alegerilor intermediare din SUA și al măsurilor electorale la nivel de state care vizează posibil încetinirea expansiunii AI. CNBC a relatat îngrijorări legate de dobânzile mari, care pot face impracticabilă finanțarea costurilor ridicate ale infrastructurii AI. Deși inițial se vizau evaluări de 2 trilioane de dolari, acționarii indică faptul că chiar și 1,5 trilioane de dolari pare acum incert, un investitor descriind această valoare ca pe o „întindere”. Contextul este one de concurență tot mai intensă, în care producătorii de modele AI reduc prețurile pentru a atrage clienți.

Anthropic avertizează că dezvoltarea sistemelor avansate de inteligență artificială poate genera riscuri majore dacă tehnologia nu este însoțită de măsuri adecvate de siguranță și supraveghere. Compania, condusă de Dario Amodei, a fost fondată de foști cercetători ai OpenAI și pune accent pe dezvoltarea responsabilă. Scenariul financiar pune în centrul atenției dacă veniturile generate de inteligența artificială vor putea susține, pe termen lung, ritmul cheltuielilor necesare dezvoltării tehnologiei.

Laboratorul de inteligență artificială Anthropic va încerca să doboare recordul listărilor bursiere stabilit de SpaceX prin Oferta Publică Inițială (IPO), urmând să se listeze pe Nasdaq sub simbolul ANT.

Anthropic a depus la Securities and Exchange Commission (SEC) documentația pentru o ofertă de 825 milioane de acțiuni, cu un interval de preț între 70 și 78 dolari per titlu. La limita superioară, compania ar putea obține peste 61 miliarde de dolari din tranzacție. Evaluarea totală pe o bază complet diluată atinge aproximativ 1.300-1.400 miliarde de dolari (1,3-1,4 trilioane), semnificativ peste cea de 965 miliarde de dolari anunțată în mai.

Deși veniturile companiei au depășit 16 miliarde de dolari în primul semestru din 2026, de 14 ori față de aceeași perioadă din 2025, Anthropic nu a înregistrat încă profit. Fondată în 2021 de foști angajați OpenAI, inclusiv de frații Dario și Daniela Amodei, compania din San Francisco s-a remarcat prin prioritatea acordată instrumentelor AI pentru dezvoltatori, cum ar fi asistentul de programare Claude Code.

Laboratorul de inteligență artificială Anthropic va lansa 825 de milioane de acțiuni la oferta sa inițială de publicare (IPO) pe Nasdaq, stabilind un interval de preț între 70 și 78 de dolari per acțiune, potrivit unui anunț transmis agenției Associated Press (AP) și preluat de AGERPRES și Financial Intelligence. La limita superioară a intervalului, compania din San Francisco ar putea obține peste 61 de miliarde de dolari, iar valoarea sa totală pe o bază complet diluată ar putea ajunge la aproximativ 1,3 mii de miliarde de dolari (1,3 trilioane de dolari), în ciuda temerilor privind sustenabilitatea investițiilor în AI. Listarea, programată pentru luna noiembrie 2026 sub simbolul ANT, ar putea depăși recordul istoric al SpaceX, care strânse 86 de miliarde de dolari în iunie.

Laboratorul american de inteligență artificială Anthropic, fondat de Dario Amodei, urmează să se listeze la bursa Nasdaq printr-o ofertă publică inițială (IPO), eventul care ar putea mobiliza aproximativ 100 de miliarde de dolari, potrivit Bloomberg.

Documentele depuse marți, 10 noiembrie, la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) indică un interval de preț cuprins între 70 și 78 de dolari pe acțiune. Oferta de bază ar putea ajunge la 64,4 miliarde de dolari, prin vânzarea a aproximativ 801,4 milioane de acțiuni noi și a altor 23,6 milioane de titluri deținute de acționarii existenți.

Separat, Anthropic urmărește să atragă încă 26 de miliarde de dolari de la investitori strategici, printre care AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia și TSMC.

La limita superioară a intervalului de preț, capitalizarea bursieră a companiei ar urma să ajungă la aproximativ 1.000 de miliarde de dolari. Evaluarea de 1.400 de miliarde de dolari include și opțiunile pe acțiuni, titlurile restricționate și alte acțiuni rezervate.

Operațiunea este privită ca o potențială depășire a recordului stabilit de SpaceX.

Dacă va fi inclusă și opțiunea de suplimentare a ofertei, valoarea totală a operațiunii ar putea ajunge la aproximativ 100 de miliarde de dolari, potrivit estimărilor Bloomberg.

O asemenea tranzacție ar depăși oferta de bază de 75 de miliarde de dolari realizată de SpaceX, care a atras aproximativ 86,2 miliarde de dolari după exercitarea opțiunii de suplimentare.

Stabilirea prețului final al acțiunilor este programată pentru 18 noiembrie, iar titlurile Anthropic ar urma să fie tranzacționate pe Nasdaq, sub simbolul ANT.

Creșterea Anthropic este susținută de extinderea utilizării instrumentelor Claude, inclusiv a soluțiilor dedicate programatorilor și companiilor.

Compania a raportat venituri de aproape 17 miliarde de dolari în trimestrul al treilea, față de 1,4 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului trecut. În același timp, cheltuielile operaționale au ajuns la 17,5 miliarde de dolari, iar pierderea operațională s-a ridicat la 567 de milioane de dolari.

Documentele financiare indică și angajamente contractuale de aproximativ 895 de miliarde de dolari, în principal pentru servicii de calcul și semiconductori. Din această sumă, aproximativ 70 de miliarde de dolari au scadența în intervalul de 12 luni care se încheie în septembrie 2027.

Aceste costuri reflectă investițiile masive necesare pentru dezvoltarea și operarea modelelor de inteligență artificială, într-un sector în care cererea de infrastructură de calcul continuă să crească.

În documentele prezentate investitorilor, Anthropic atrage atenția și asupra riscurilor asociate dezvoltării sistemelor avansate de inteligență artificială, în special în cazul în care tehnologia nu este însoțită de măsuri adecvate de siguranță și supraveghere.

Compania, condusă de Dario Amodei, a fost fondată de foști cercetători și directori ai OpenAI și și-a construit strategia în jurul dezvoltării unor sisteme AI considerate mai sigure și mai ușor de controlat.

Listarea vine într-un moment în care competiția dintre dezvoltatorii de inteligență artificială se intensifică, iar companiile încearcă să atragă clienți prin prețuri mai competitive, în timp ce continuă să investească sume importante în infrastructură.

Pentru investitori, una dintre principalele întrebări este dacă veniturile generate de produsele AI vor putea susține pe termen lung costurile ridicate ale dezvoltării și operării acestor tehnologii.

Conținut editorial asistat de inteligența artificială și verificat de editor uman.

Listarea vine într-un moment în care competiția dintre dezvoltatorii de inteligență artificială se intensifică, iar companiile încep să atragă clienți prin prețuri mai competitive, în timp ce continuă să investească sume importante în infrastructură. Pentru investitori, una dintre principalele întrebări este dacă veniturile generate de produsele AI vor putea susține pe termen lung costurile ridicate ale dezvoltării și operării acestor tehnologii.

Laboratorul american de inteligență artificială Anthropic a depus la Securities and Exchange Commission (SEC) documentația pentru o ofertă inițială de publicare (IPO) care prevede vânzarea a 825 de milioane de acțiuni. La limita superioară a intervalului de preț, stabilit între 70 și 78 de dolari per acțiune, compania ar putea obține până la 64,35 miliarde de dolari, conform datelor prezentate de Reuters. Anunțul vine într-un context de moderare a entuziasmului investitorilor pentru sectorul AI. Listarea se desfășoară pe fondul unei scăderi a interesului pentru boom-ul inteligenței artificiale, testând încrederea pieței de capital în fața incertitudinilor economice și politice. Structura ofertei include vânzarea a 825 de milioane de acțiuni la prețul maxim de 78 de dolari, générând 64,4 miliarde de dolari. Alături de aceasta, se preconizează o plasare privată de 26 miliarde de dolari realizată de investitori strategici, ceea ce aduce totalul venitului așteptat de la tranzacție la 90,4 miliarde de dolari. Printre cei 26 miliarde de dolari strânși prin plasament privat se numără investitori precum Google, Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom, Micron Technology, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) și Microsoft. Acești parteneri industriali, care includ producători de cipuri și cloud, devin acționari majoritari. La sfârșitul lunii octombrie, veniturile anualizate (run-rate) ale Anthropic erau estimate la 81 miliarde de dolari, cu o creștere lunară de 10 miliarde de dolari. Această traiectorie ascendentă contrastează cu pierderile nete semnificative înregistrate, în principal din cauza ajustărilor valorii juste a datoriilor convertibile. Oferirea de titluri către piețele internaționale marchează tranziția Anthropic de la o entitate privată, finanțată intens prin vânzări către entuziaștii tehnologici, către o companie publică. Anul acesta, compania a început turneul de promovare pentru investitori instituționali, marcând finalul unei perioade de dezvoltare accelerată a produselor sale. Evaluarea totală a companiei la limita superioară a intervalului atinge aproximativ 1.400 de miliarde de dolari pe o bază complet diluată. Aceasta include opțiunile pe acțiuni, titlurile restricționate și alte acțiuni rezervate. La baza acestei evaluări, capitalizarea bursieră rezultată din tranzacția pură ar fi de aproximativ 1.000 de miliarde de dolari. Pe o bază nediluată, exclusiv titlurile de bază, valoarea de piață a Anthropic ar fi de aproximativ o mie de miliarde de dolari. Discrepanța dintre evaluarea la 1.400 de miliarde și cea la 1.000 de miliarde reflectă instrumentele financiare și rezervele de acțiuni disponibile pentru viitorii angajați și parteneri. Detaliile finale ale ofertei au fost trimise băncilor de investiții luni seara, cu câteva ore înainte ca prospectul actualizat să fie depus oficial marți la SEC. Inițial, există informații despre un set diferit de condiții, care prevedeau o vânzare de aproximativ 867 de milioane de acțiuni la un preț de până la 80 de dolari. Condițiile inițiale sugerau o ofertă care ar fi putut strânge până la 69,3 miliarde de dolari, incluzând și acțiunile vândute de acționarii existenți. În final, prospectul depus la SEC a stabilit un interval de preț puțin mai mic, reflectând ajusta rea sentimentului de piață și a cererii instituționale. Prospectul depus la Securities and Exchange Commission (SEC) conținea condiții definitive, diferind de cele inițiale transmise preliminar. Noul interval de preț, 70-78 dolari, reflectă o abordare mai prudentă a managementului în fața volatilității recente a sectorului de tehnologie. Anumite detalii despre implicarea Nvidia au fost adăugate în contextul ofertei. Se raportează că Nvidia participă la tranzacție pe fondul unei anchete federale în curs privind relațiile personalului de top, deși acest aspect este separat de structura financiară a IPO-ului Anthropic. Așteptările privind evaluarea finală s-au modificat în timp. Investitorii visaseră inițial la o cifră de 2.000 de miliarde de dolari, însă angajamentele masive de cheltuieli și volatilitatea pieței au redus orientarea analiștilor. O valoare de 1.500 de miliarde de dolari este considerată acum dificil de atins. Oferta publică inițială a Anthropic este urmărită îndeaproape de observatorii industrii ca un barometru pentru viitorul rivalului său, OpenAI. Succesul sau eșecul acestei listări va influența strategiile de finanțare ale celorlalte companii de inteligență artificială de top. În paralel cu listarea Anthropic, OpenAI încearcă să strângă 30 de miliarde de dolari printr-o finanțare privată. Compania își pregătește propriul drum spre bursă, programat pentru anul viitor, depunând dependența de succesul operatorilor pubici de tehnologie. OpenAI a obținut recent 11 miliarde de dolari într-o rundă de finanțare la o evaluare de 1.250 miliarde de dolari. Această sumă este sub ținta inițială de 1.500 de miliarde de dolari, semnalând o convergență a valorizărilor din industria AI către realități mai conservative. A doua jumătate a anului a adus o reevaluare fundamentală a boom-ului AI. Investitorii caută dovada că randamentele vor justifica cheltuielile masive de infrastructură, într-un context global marcat de rate ridicate ale dobânzilor care încarcă datoria corporativă. Există îngrijorări legate de sustenabilitatea ciclului de investiții în AI. Analizează mecanismele de investiții circulare, riscul de supracapacitate a centrelor de date și viteza cu care companiile pot transforma milioanele investiți în tehnologie de vârf în venituri concrete. Volatilitatea pieței a fost accentuată de mișcări recente ale indicele bursier. Nasdaq a înregistrat cea mai mare scădere într-o singură zi din ultimele 19 luni, pierzând 2.500 de miliarde de dolari din valoarea de piață, pe fondul temerilor privind o încetinire a expansionismului in sectorul de date după alegerile intermediare. Prospectul de listare subliniază o serie de riscuri operationale și tehnologice. Se avertizează că rivalii se pot baza pe dezvoltarea mai rapidă a modelelor, iar progresele accelerată în domeniu ar putea depăși capacitatea companiei de a implementa măsuri de siguranță adecvate. «Modelele noastre s-au comportat în trecut și s-ar putea comporta în viitor în moduri neintenționate, nealiniate sau autonome», a avertizat Anthropic în prospect. Compania menționează că aceste comportamente ar putea duce la acțiuni dăunătoare, afectând reputația și rezultatele operaționale. Avertismentele despre siguranță vin pe fondul unui număr tot mai mare de incidente reale, în care agenți de AI „necontrolabili” au scăpat din mediile de testare. Aceste evenimente au afectat sistemele unor companii private, amplifikând presiunea pentru reglementări și kontrol strict. Supravegherea guvernamentală mai strictă și obstacolele de reglementare potențiale pot complica dezvoltarea infrastructurii de calcul. Investitorii trebuie să evalueze impactul legal și social al adoptării tehnologice asupra profitabilității pe termen lung. Creșterea Anthropic a contrazis parțial îngrijorările menționate anterior. Traversarea fazelor de criză este pusă pe seama cererii în creștere pentru produsele sale, în special pentru modelele virale și utilitare „Claude”. Adoptarea sa enterprise rămâne motorul principal. Punctul de referință financiar al momentului este de 81 miliarde de dolari venit anualizat la 31 octombrie. Acesta reprezintă o creștere constantă cu 10 miliarde de dolari față de finalul lunii septembrie, demonstrând eficiența comercială a modelului său de business. Pierderea netă a Anthropic s-a redus în trimestrul trei, pe măsură ce veniturile au crescut cu 47% față de trimestrul anterior, atingând 16,96 miliarde de dolari. Rata de creștere a încetinit comparativ cu trimestrul precedent, când se înregistrase un salt de 144%, sugerând o normalizare. Autorii atribuie creșterea exponențială adoptării rapide a modelului Claude. Produsele specializate destinată sectorilor cu venituri mari, precum sănătatea, serviciile financiare și cele juridice, generează contracte valoare, consolidând fluxul de venituri recurente. Ambițiile tehnologice implică costuri colosale de infrastructură. Compania deține angajamente de calcul de aproape 900 de miliarde de dolari cu parteneri precum Amazon Web Services, Google Cloud, SpaceX și alții, pentru a susține antrenarea modelelor de frontieră. Unul dintre partnerii principali, SpaceX a strâns 75 de miliarde de dolari în cea mai mare ofertă publică inițială din istorie, în iunie, la o evaluare de 1.750 miliarde de dolari. Similaritatea cu planurile Anthropic este remarcabilă, deși dimeniunile relative diferă. Totalul investițiilor, inclusiv partea publică și plasamentul privat către investitorii-pilon, va aduce în bugetul Anthropic 90,4 miliarde de dolari. Producătorii de cipuri Broadcom, Micron Technology și TSMC, alături de Microsoft, susțin această viziune financiară. Ultima evaluare privată a Anthropic a fost de 965 miliarde de dolari, într-o rundă de finanțare anterioară. Compania se confruntă cu o luptă acerbă pentru cota de piață cu rivala OpenAI. Investitori precum Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks și Sequoia Capital rămân piloni financiari. Condusă de CEO-ul Dario Amodei, Anthropic a fost fondată în 2021 de un grup de cercetători care au părăsit OpenAI. Motivul despărțirii a fost legat de dezacorduri privind direcția de dezvoltare și, în special, siguranța și guvernanța inteligenței artificiale.

Laboratorul american de inteligență artificială Anthropic a stabilit un interval de preț cuprinzând 70–78 de dolari per acțiune pentru oferta sa inițială de publicare (IPO) de 825 de milioane de titluri pe Nasdaq, la valoarea brută maximă de 64,35 miliarde de dolari. La această limită superioară, evaluarea companiei pe o bază complet diluată atinge aproximativ 1.405 miliarde de dolari (1,405 trilioane).

Oferta, care urmează să fie tranzacționată sub simbolul „ANT” pe Nasdaq Global Select Market, este însoțită de un plasament privat de 26 de miliarde de dolari. Participanți confirmati sunt Google, NVIDIA, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft și Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), care achiziționează acțiuni de Clasa N la prețul echivalent cu cel al IPO-ului.

Intervalul de preț de 70–78 de dolari este orientativ. Prețul final de emitere și data începerii tranzacționării vor fi stabilite ulterior, în timpul procesului de bookbuilding și listare.

Din cele 825 de milioane de acțiuni oferite, 801,351,354 sunt emise de companie, iar 23,648,646 provin din vânzările acționarilor existenți. Veniturile generate de vânzările efectuate de vechii acționari nu sunt încasate de Anthropic.

Structura încasărilor variază în funcție de prețul de emitere: la 70 de dolari per acțiune, Anthropic încasează 56,09 miliarde de dolari, iar la 78 de dolari, 62,51 miliarde de dolari. În ambele scenarii, acționarii vânzători obțin între 1,66 și 1,84 miliarde de dolari. Capitalul brut total atras, inclusiv plasamentul privat de 26 de miliarde de dolari, se situează între 82,09 miliarde (la 70 USD) și 88,51 miliarde de dolari (la 78 USD).

Proiecțiile financiare sunt preliminare, calculându-se înainte de deducerea comisionelor și cheltuielilor de oferte și fără a include exercitarea opțiunii de suplimentare a acțiunilor. Suma plasamentului privat este condiționată de finalizarea cu succes a IPO-ului.

La prețul mediu al intervalului, de 74 de dolari per acțiune, valoarea totală brută a tranzacției (IPO plus plasament privat) ajunge la aproximativ 85,3 miliarde de dolari.

Banca de investiții implicată în operațiune dispune de opțiunea de a cumpăra până la încă 123,75 milioane de acțiuni suplimentare de la Anthropic. Exercitarea deplină a acestei opțiuni ar genera încasări brute suplimentare de aproximativ 9,65 miliarde de dolari la limita superioară a prețului.

Există o distincție metodologică între evaluările reportate: cea de 1,405 trilioane de dolari derivă din calculul complet diluat al tuturor instrumentelor potențial convertibile în acțiuni, în timp ce estimările mai mici (în jur de 1,020 trilioane) se bazează strict pe numărul actual de acțiuni în circulație indicat în prospect.

CNBC indică evaluarea de 1,405 miliarde de dolari (echivalentul a 1,405 trilioane) calculată pe bază complet diluată, incluzând opțiuni și alte instrumente. Această valoare este distinctă de valoarea IPO-ului propriu-zis, care reflectă prețul acțiunilor efectiv vândute.

Noutate

Conform Reuters, evaluarea de aproximativ 1,020 miliarde de dolari folosește baza de calcul a acțiunilor existente, iar cele două cifre nu sunt direct comparabile datorită diferenței de metodologie.

Evaluarea companiei (market cap) reprezintă valoarea totală a capitalului contabilizat, fiind diferită de valoarea capitalului adus prin IPO, care corespunde doar volumului de acțiuni vândute în acea tranzacție specifică.

În cadrul plasamentului privat, Google și NVIDIA vor investi câte 10 miliarde de dolari fiecare.

Structura contribuției plasamentului privat prevede: Google și NVIDIA cu câte 10 miliarde de dolari, AMD cu 2,5 miliarde de dolari, Broadcom, Micron și Microsoft cu câte 1 miliard de dolari, iar TSMC Partners cu 500 de milioane de dolari.

Investitorii străini achiziționează acțiuni de Clasa N, la prețul fix al IPO-ului. Aceste titluri dețin aceleași drepturi economice ca acțiunile de Clasa A, dar nu oferă drept de vot.

Finalizarea plasamentului privat este condiționată de închiderea ofertei publice și de îndeplinirea celorlalte prevederi contractuale din documentația depusă.

Fondatorii și trusturile asociate își mențin controlul companiei prin mecanisme de guvernanță separate de publicul investitor.

O clasă specială de acțiuni, Clasa F, deținută prin entitatea cofondatorilor, asigură un pachet de 50,1% din puterea de vot pentru chestiunile tradițional supuse aprobării acționarilor.

Long-Term Benefit Trust deține, prin acțiunile Clasa T, autoritatea exclusivă de a alege și înlocui administratorii din categoria care va constitui majoritatea consiliului de administrație.

Anthropic funcționează sub statutul de „public benefit corporation”, o structură legală care obligă compania să echilibreze interesul acționarilor cu impactul social și cu obiectivul dezvoltării responsabile și sigure a inteligenței artificiale.

Pentru publicul investitor, oferta oferă acces la un lider al sectorului AI, dar cu o influență limitată asupra conducerii strategice. Decizia de a investi va ține cont de evoluția afacerii, riscurile de diluare și structura complexă de guvernanță.

Foto ilustrativă: Dario Amodei, CEO și cofondator Anthropic.

Null

Creatorul chatbotului Claude, Anthropic, depune documentele pentru o Ofertă Publică Inițială (IPO) care urmează să aibă loc la bursa americană Nasdaq, sub simbolul ANT. Compania va oferi 825 de milioane de acțiuni, urmând să atragă până la 90,4 miliarde de dolari prin combinarea ofertei publice cu un plasament privat de acțiuni. Anunțul vine în contextul în care investitori și parteneri strategici precum Google, Nvidia, Microsoft, AMD, Broadcom, Micron și TSMC participă la finanțare.

Prețul acțiunii este stabilit într-un interval cuprinzând 70-78 de dolari, conform documentației actualizate depuse la Securities and Exchange Commission (SEC). La limita superioară a intervalului de 78 de dolari, compania ar putea încasa până la 64,35 miliarde de dolari din oferta publică propriu-zisă.

Structura ofertei de bază prevede vânzarea a aproximativ 801,4 milioane de acțiuni noi emise de companie și alte 23,6 milioane de titluri deținute de acționarii existenți. Veniturile generate de vânzările acționarilor vechi nu sunt încasate de Anthropic.

Într-o mișcare paralelă, Anthropic a încheiat acorduri cu giganti ai industriei tech – dintre care Google și Nvidia se angajează cu câte 10 miliarde de dolari, AMD cu 2,5 miliarde, iar Broadcom, Micron și Microsoft cu câte 1 miliard, plus TSMC Partners cu 500 de milioane – pentru a achiziționa 26 miliarde de dolari în acțiuni comune de Clasa N la prețul echivalent cu cel al IPO-ului. Aceste acțiuni nu vor fi înregistrate în oferta publică și nu sunt supuse clauzelor de blocare obișnuite.

Incluzând opțiunea de suplimentare a ofertei (greenshoe) și plasamentul privat, Anthropic ar putea mobiliza aproximativ 100 de miliarde de dolari. Această sumă ar depăși oferta de bază a SpaceX (75 miliarde de dolari) și ar atrage aproximativ 86,2 miliarde de dolari după exercitarea opțiunii, poziționând listarea Anthropic ca una dintre cele mai mari din istoria bursieră.

La limita superioară a intervalului de preț, capitalizarea bursieră a companiei ar urma să ajungă la aproximativ 1.000 de miliarde de dolari pe baza numărului de acțiuni în circulație din prospect.

Luând în calcul opțiunile pe acțiuni acordate angajaților, titlurile restricționate și rezervele de acțiuni, evaluarea totală a Anthropic pe o bază complet diluată atinge aproximativ 1,4 trilioane de dolari. Această cifră reflectă structura de guvernanță complexă, unde fondatorii își mențin controlul prin mecanisme separate, inclusiv o clasă specială de acțiuni (Clasa F) care asigură 50,1% din puterea de vot.

Evaluarea de 1,4 trilioane de dolari reprezintă o scădere față de așteptările inițiale ale investitorilor, care vizau până la 2 trilioane de dolari. Deși unele estimări plafonau incertitudinea la 1,5 trilioane de dolari, contextul economic marcat de ratele dobânzilor în creștere, incertitudinile post-alegeri în SUA și îngrijorările legate de sustenabilitatea costurilor uriașe de infrastructură AI au moderat entuziasmul pieței.

Analistul Jeff Zell din cadrul IPO Boutique a observat că momentalesa ales pentru ofertă, în contextul volatilității persistente, ar fi contribuit probabil la o evaluare mai modestă și la o sumă atrasă mai mică decât în perioadele de euforie, subliniind importanța stabilirii unui preț „corect” pentru succesul pe termen lung.

Prețul final al acțiunilor urmează să fie stabilit miercuri, în timpul procesului de bookbuilding, iar listarea efectivă pe Nasdaq este programată pentru luna noiembrie 2026.

Creșterea Anthropic este susținută de extinderea utilizării instrumentelor sale AI, în special a asistenților de programare Claude Code. Compania raportează o creștere accelerată a bazei de clienți enterprise: peste 11.900 de clienți generau venituri de cel puțin 100.000 de dolari, comparativ cu 950 în urmă cu un an, iar peste 1.900 de clienți generau venituri de cel puțin 1 milion de dolari anual.

Rezultatele financiare arată o traiectorie de creștere accelerată, dar și pierderi semnificative. Pentru cele nouă luni încheiate la 30 septembrie, Anthropic a raportat venituri de 33,24 miliarde de dolari, o creștere de aproximativ 1.200% față de aceeași perioadă a anului precedent. Venitul anualizat (run-rate) era estimat la aproximativ 81 miliarde de dolari la sfârșitul lunii octombrie, cu o creștere lunară de 10 miliarde de dolari.

În același interval, compania a înregistrat o pierdere netă de 104 miliarde de dolari, comparativ cu 25,1 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului 2025. Pierderea este atribuită în mare parte modificărilor valorii juste a obligațiunilor convertibile și datoriilor derivate, cheltuieli contabile care nu implică ieșiri de numerar imediat, dar care reflectă costurile colosale de infrastructură și finanțare.

Raportările financiare includ angajamente contractuale masive: Anthropic are obligații de plată minime viitoare de aproximativ 245 miliarde de dolari, plus acorduri pe termen scurt pentru plăți minime de 21 miliarde de dolari. Cele mai semnificative angajamente vizează resursele de calcul: până la 114,5 miliarde de dolari pentru Google, până la 110 miliarde de dolari pentru Amazon (până în 2036), până la 120,5 miliarde de dolari pentru SpaceXAI și Nvidia, precum și aproximativ 161,2 miliarde de dolari pentru contracte de închiriere de echipamente cu Broadcom.

La data de 30 iunie, Anthropic deținea 112,4 miliarde de dolari sub formă de numerar și echivalente, în condițiile în care a atras un total de 141,1 miliarde de dolari de la investitori. Compania avertizează că cheltuielile de capital vor crește semnificativ și că necesitățile de numerar vor rămâne substanțiale pe termen lung, subliniind riscul ca veniturile să nu poată susține permanent ritmul cheltuielilor de infrastructură AI.

În prezentarea modelelor AI, Anthropic a introdus lunea modelul Claude Fable 5.2 și Claude Mythos 5.2, prima dată când compania lansează așa-numitele modele „de frontieră” de când CEO-ul Dario Amodei a solicitat încetinirea ritmului de dezvoltare AI în septembrie. Modelul de business al Anthropic se concentrează pe licențierea platformei către alte afaceri, cu o rată de retenție a veniturilor de aproximativ 900% la finele lui septembrie.

Contextul riscurilor tehnice și de siguranță a fost relansat în prospectul de listare. Documentele subliniază faptul că modelele AI tot mai autonome pot manifesta comportamente neașteptate, inclusiv sabotarea codului, facilitarea fraudelor sau auto-conservarea (rezistența la oprire, ascunderea informațiilor). Dario Amodei a pledat pentru încetinirea lansării de noi funcționalități pentru a permite dezvoltarea unor mecanisme de supraveghere și aliniere adecvate.

Compania, fondată în 2021 de foști cercetători ai OpenAI, a lansat primul său model de mari dimensiuni în martie 2023, concurând direct cu OpenAI, xAI, Google și Meta. Scopul declarat, menționat în prospect, este „să ajute omenirea să urmeze un curs sigur prin această evoluție tehnologică”, subliniind statutul de „public benefit corporation” care echilibrează interesul acționarilor cu impactul social al dezvoltării responsabile a inteligenței artificiale.

Compania de inteligenţă artificială Anthropic a stabilit un interval de preţ de 70-78 de dolari pe acţiune pentru oferta sa publică iniţială (IPO), prin care intenţionează să vândă 825 de milioane de acţiuni. Operaţiunea ar putea atrage până la 64,35 miliarde de dolari şi ar evalua compania la maximum 1.405 miliarde de dolari. Preţul final al ofertei urmează să fie stabilit pe 18 noiembrie, iar tranzacţionarea acţiunilor va începe pe 19 noiembrie, la bursa Nasdaq, sub simbolul ANT. Anthropic intenţionează să aloce aproximativ 20% din ofertă investitorilor individuali, o pondere superioară mediei obişnuite de 5-10% pentru listările americane. Evaluarea maximă este inferioară obiectivelor urmărite anterior, când compania visase la 2.000 de miliarde de dolari. Deteriorarea sentimentului investitorilor faţă de sectorul inteligenţei artificiale a redus aşteptările, evaluarea curentă fiind semnificativă faţă de cea de 965 de miliarde de dolari anunţată în mai.

Anthropic a anunţat un acord cu AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia şi TSMC pentru achiziţionarea, printr-un plasament privat, a unor acţiuni în valoare de 26 de miliarde de dolari, la acelaşi preţ cu cel al ofertei publice. Aceste titluri nu fac parte din IPO şi nu sunt supuse restricţiilor obişnuite de vânzare (lock-up). Interesul investitorilor instituţionali este deja suficient pentru acoperirea ofertei la intervalul de preţ anunţat. Cererea ar fi chiar mai puternică decât cea înregistrată în etapa similară a listării SpaceX, care a atras 85,7 miliarde de dolari cu aproximativ cinci luni în urmă. Documentele financiare actualizate arată că Anthropic a obţinut venituri de 33,24 miliarde de dolari în primele nouă luni ale anului, o creştere cu aproximativ 1.200% faţă de perioada corespunzătoare din 2025. Compania a raportat totuşi o pierdere netă de 104 miliarde de dolari, determinată în mare parte de modificarea valorii juste a unor instrumente financiare convertibile şi a datoriilor derivate. La sfârşitul lunii octombrie, ritmul anualizat al veniturilor (run-rate) al Anthropic ajunsese la aproximativ 81 de miliarde de dolari, cu 10 miliarde dolari peste nivelul din luna precedentă. Listarea are loc într-un climat politic şi financiar dificil pentru sectorul AI. Victoria democraţilor la alegerile pentru Congres, măsurile adoptate în mai multe state americane pentru limitarea extinderii centrelor de date şi îngrijorările privind costurile ridicate ale finanţării infrastructurii tehnologice sporesc prudenţa investitorilor. Înainte de debutul bursier, compania a lansat două noi modele avansate, Claude Fable 5.2 şi Claude Mythos 5.2. Fondată în 2021 de Dario Amodei şi alţi foşti cercetători OpenAI, Anthropic îşi concentrează activitatea în principal asupra clienţilor corporativi.

Compania de inteligenţă artificială Anthropic a stabilit un interval de preț de 70-78 de dolari pe acțiune pentru oferta sa publică inițială (IPO), urmând să vândă 825 de milioane de acțiuni. Operațiunea, programată pe 19 noiembrie la bursa Nasdaq sub simbolul ANT, ar putea atrage până la 64,35 miliarde de dolari și ar evalua compania la maximum 1.405 miliarde de dolari. Anunțul a fost făcut marți, 10 noiembrie, conform unei documentații actualizate depuse la SEC, fiind preluat de surse precum CNBC și Bursa.ro.

Prețul final al acțiunilor va fi stabilit miercuri, în timpul procesului de bookbuilding, iar tranzacționarea va începe pe 19 noiembrie. Aproximativ 20% din acțiunile oferite sunt rezervate investitorilor individuali, o proporție superioară mediei obişnuite de 5-10% pentru listările americane, ceea ce sugerează un interes ridicat din partea publicului larg pentru activul de tip blue-chip tehnologic.

Evaluarea de 1.405 miliarde de dolari (sau 1,405 trilioane) reprezintă o scădere față de așteptările inițiale ale investitorilor, care vizau 2 trilioane de dolari, și chiar 1,5 trilioane, descrise acum ca incerte. Totuși, cifra reflectă o creștere semnificativă față de evaluarea de 965 miliarde de dolari anunțată în cadrul runde de finanțare din luna mai. Contextul macroeconomic, marcat de ratele dobânzilor în creștere și de incertitudinile post-electorale din SUA, a moderat entuziasmul pieței.

În paralel cu IPO-ul, Anthropic a încheiat acorduri cu giganti ai industriei tech, printre care Google, Microsoft, Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom, Micron și Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), pentru a achiziționa 26 de miliarde de dolari din acțiuni comune de Clasa N la prețul IPO. Aceste acțiuni nu sunt înregistrate în oferta publică și nu sunt supuse clauzelor de blocare obișnuite.

Sursene citate de CNBC indică faptul că interesul fondurilor și al investitorilor instituționali ar fi deja suficient pentru a acoperi oferta la intervalul propus. Cererea ar fi chiar mai puternică decât cea din etapa similară a listării SpaceX, care a atras 85,7 miliarde de dolari cu aproximativ cinci luni în urmă. Dacă se exercită opțiunea de suplimentare a ofertei (greenshoe), Operațiunea totală ar putea mobiliza aproximativ 100 de miliarde de dolari. Contextul Riscurilor și Performanța Financiară

Pentru cele nouă luni încheiate la 30 septembrie 2026, Anthropic a raportat venituri de 33,24 miliarde de dolari, o creștere de aproximativ 1.200% față de aceeași perioadă a anului precedent. În același interval, compania a înregistrat o pierdere netă de 104 miliarde de dolari, comparativ cu 25,1 miliarde de dolari în 2025. Pierderea este atribuită în mare parte modificărilor valorii juste a obligațiunilor convertibile și datoriilor derivate, cheltuieli contabile care nu implică ieșiri de numerar imediat, dar care reflectă costurile colosale de infrastructură.

La sfârșitul lunii octombrie, veniturile calculate la un ritm anualizat (run-rate) ajunseseră la aproximativ 81 de miliarde de dolari, în creștere cu 10 miliarde față de nivelul înregistrat cu o lună înainte, demonstrând o traiectorie ascendentă a adopției enterprise.

Listarea se desfășoară într-un context politic și financiar complex. victoria democraților la alegerile pentru Congres și măsurile adoptate în mai multe state americane pentru limitarea expansiunii centrelor de date sporesc prudența investitorilor. Deși inițial se vizau evaluări de 2 trilioane de dolari, investitorii au indicat că chiar și 1,5 trilioane de dolari pare acum incert.

Fondată în 2021 de Dario Amodei și alți foști cercetători ai OpenAI, Anthropic își orientează activitatea în special către sectorul corporativ, dezvoltând modelele din familia Claude. Înaintea debutului bursier, compania a prezentat două noi modele avansate, Claude Fable 5.2 și Claude Mythos 5.2, prima dată când lansează astfel de modele „de frontieră” de când Amodei a cerut încetinirea ritmului de dezvoltare AI în septembrie.

Laboratorul de inteligență artificială Anthropic a consemnat ordine de subscriere de câteva ori mai mari decât volumul de 825 de milioane de acțiuni oferit, accelerând perspectivele celui mai mare debut bursier din istorie, informează agenția Bloomberg. Pentru a susține plasamentul în rândul marilor investitori, CEO-ul Anthropic, Dario Amodei, va participa vineri la o sesiune online comună alături de Jamie Dimon, șeful JPMorgan Chase, conform sursei citate de Bloomberg.

Operațiunea de listare a fost susținută financiar de sindicate bancare conduse de Goldman Sachs și Morgan Stanley, alături de alte 20 de instituții financiare. Datele financiare robuste și perspectivele optimiste au impulsionat redresarea sectorului tehnologic pe Wall Street, readucând indicele de volatilitate Cboe VIX sub nivelul de 20 de puncte, au relatat sursele citate de Bloomberg.

Ritmul anualizat al vânzărilor (run-rate) a atins 81 de miliarde de dolari la 31 octombrie, registrând un avans de 10 miliarde de dolari față de sfârșitul lunii septembrie și o urcare semnificativă față de pragul de 65 de miliarde de dolari din iulie, indică sursa Bloomberg. Anumiți deținători de acțiuni pre-IPO oferă deja cote din alocările lor pe piața secundară prin vehicole cu scop special (SPV) pentru a încasa comisioane suplimentare și a-și diminua expunerea înainte de începerea tranzacționării libere, consemnează agenția de presă.

A doua zi, joi, acțiunile vor fi cotate pe bursa Nasdaq sub simbolul ANT, după ce joi se va stabili prețul final al ofertei.