Bridgepoint identifică oportunități imobiliare la re-evaluare, în ciuda ratelor ridicate

Bridgepoint și-a exprimat interesul pentru oportunități imobiliare „reinterpretate” (re-rated), în ciuda presiunii cauzate de-ratele ridicate ale dobânzilor. Conducătorii celor două companii, Raoul Hughes (CEO Bridgepoint) și Al Rabil (CEO Kayne Anderson Real Estate), au discutat strategia de investiții într-un mediu financiar competitiv. Articolul este parte din newsletter-ul Inside Alts al CNBC, axat pe investiții alternative. Bridgepoint identifică zone neglijate ale pieței imobiliare ca oportunități, spre deosebire de mulți investitori care se retrag din sector din cauza ratelor mari. Cu active în valoare de 125 de miliarde de dolari, Londra-based Bridgepoint s-a extins din private equity și credit privat în infrastructură, secondaries și imobiliar, anunțând achiziția Kayne Anderson Real Estate vara aceasta. Raoul Hughes a descris oferta imobiliară post-achiziție ca fiind „ucigătoare de categorie” (category-killing), oferind companiei o prezență mai puternică pe piața americană. Hughens a subliniat focusul pe investiții cu valoare adăugată reală, evidențiind lipsa unei piese imobiliare solide în portofoliul Bridgepoint înainte de combinarea cu Kayne Anderson. Fondurile imobiliare investite masiv în 2021, când dobânzile erau aproape zero, se confruntă acum cu costuri mai mari de împrumut, evaluații comprimate, volume lente de tranzacționare și mai multe default-uri. Al Rabil estimează că ratele ridicate vor duce la o consolidare a industriei, favorizând investitorii disciplinați cu expertiză de sector care pot găsi oportunități în faza de criză. Rabil respinge simpla asociere dintre dobânzi mai mari și imobiliarii rău, afirmând că mediul actual creează oportunități de investiții semnificative datorită nivelurilor rare de evaluare. Rabil identifică trei sectoare imobiliare atractive: spațiile medicale birouri, care vor rămâne performante datorită îmbătrânirii populației și ocupării peste 90% timp de peste 20 de ani. Imaginea cu cei doi CEO-i provine din arhiva CNBC. Creditare foto pentru fotografia cu conducătorii. Kayne Anderson se concentrează pe sub-sectoare medicale cu marje mai mari: oncologie, neurologie, cardiologie și diagnosticare. Rabil notează că persoanele de peste 65 de ani au de șapte ori mai multe vizite la medic decât cele sub 45 de ani, creând o cerere mare pentru spații medicale. Un alt sector atractiv este cel al spațiilor industriale „small-bay”, utilizate de întreprinderi mici și retailerii de e-commerce. Întreprinderile mici reprezintă 47% din PIB. La imobiliarul rezidențial, ratele mari pot provoca o corecție, deoarece multor împrumuturi emise în 2021-2022 cu garanții de titluri de stat pe 10 ani la ~1% li se apropie scadența. Rabil văește oportunități masive pentru asset-uri structurale bune, dar cu probleme în structura capitalului. Raoul Hughes consideră că ratele mari nu vor afecta negativ portofoliul mai larg de credit privat și private equity al Bridgepoint. Deși preferă stabilizarea ratelor, Hughes crede că acest scenariu nu afectează material capacitatea firmei de a genera randament.