Investitorii contestă evaluarea de 1.500 de miliarde de dolari discutată pentru listarea Anthropic

Strategul șef la multis-asset al HSBC, Max Kettner, consideră că prăbușirea acțiunilor de tehnologie și a celor legate de Inteligența Artificială nu semnalează încă o fracturare fundamentală a trade-ului AI. El explică că volatilitatea este condusă de poziționare și vânzări forțate, dar menționează că ar fi confortabil cu o evaluare pentru oferta publică inițială a Anthropic sub 1.000 de miliarde de dolari.

Investitorii care au participat la ziua investitorilor în San Francisco discutau o evaluare de 1,5 trilioane USD, după ce evaluările inițiale erau la 2 trilioane.

Evaluările inițiale au scăzut din cauza dorinței investitorilor de a vedea o evaluare realistă și de a nu plăti prea mult.

Anterior, planul era să facă o ofertă publică de 100 miliarde USD. Acum se discută mult mai puțin.

La momentul întâlnirii, investitorii au fost încântați de rezultatele financiarului.

Impactul economic al AI-ului este profund, dar trebuie justificate.

Investitorii instituționali au cerut mai multă transparență în calcularea evaluării, bazată pe date concrete.

Anumite reacții la piață au condus la reevaluarea tuturor ofertelor de dimensiuni enorme.

Marea majoritate a investitorilor nu mai acceptă proiecțiile fantastice.

Piața este lovită puternic, iar acțiunile tech urmează trendul descendent, reducând valoarea totală.

Vulnerabilitatea pieței a determinat chiar și operatori importanți să amâne lansările de acțiuni.

Concluzia este că lista de așteptare pentru IPO s-a blocat pentru o perioadă, până la o clarificare a tendințelor pieței.

Tot mai mulți investitori se pregătesc să pună la îndoială orice strategie agresivă de lansare pe bursă.

Raportul oficial indică faptul că piața nu este pregătită să adopte noi valori record.

Impactul a fost dureros și va afecta probabil toate listările planificate.

Analiza de risc a arătat că unele evaluări sunt imposibil de menținut.

Datorită efectelor post-elecționale, mulți analiști anticipează incertitudini suplimentare pentru lansarea oficială.

Valoarea justă estimată de investitori se situază între 1,4 și 1.500 de miliarde de dolari, după ce indicii de piață au scăzut puternic.

Proiectele de listare au fost depuse la SEC în iunie, cu actualizări ale documentației pe 2 și 26 octombrie. Veniturile pe ultimele 12 luni se situează la aproximativ 35,3 miliarde de dolari, în timp ce veniturile trimestriale din al treilea trimestru au fost de 16,96 miliarde de dolari, în creștere cu 47% față de trimestrul anterior, deși costurile de calcul au crescut cu 77%. Roic.ai

În ultimul săptămână, șansele ca dezvoltatorul AI să își anunțe cotarea la bursă înainte de decembrie au scăzut la 57% pe Kalshi, din aproape 90%, în timp ce cele pentru un anunț înainte de ianuarie au scăzut la 68% din peste 88%. Această deteriorare a sentimentului survine după ce democratii au preluat controlul ambelor camere ale Congresului și mai multe guverne ale statelor, încetinit perspectivele extinderii accelerată a centrelor de date. CNBC

Dow Jones a coborât mai mult de 1.800 de puncte (3,4%), iar Nasdaq Composite a înregistrat o scădere cu peste 10% față de maximul său recent, traversând pragul tehnic al corecției, unde S&P 500 a scăzut cu 4,4%. La începutul săptămânii, CoreWeave, IREN și Nscale au pierdut jumătate din valoarea pieței în ultimele patru săptămâni, în timp ce swap-urile CDS pentru CoreWeave și SpaceX au atins nivele record, sugerând dificultăți de refinanțare. Kansas City Star

Investitorii care intenționează să susțină lansarea la bursă a Anthropic solicită o revizuire în jos a evaluării, probabil spre nivelul de 1 bilion de dolari, în loc de ținta inițială de 1,5 bilioane, din cauza rezistenței crescânde față de pariurile asupra inteligenței artificiale. Această presiune a stârnit dezbateri interne dacă startup-ul va ajusta gama de prețuri sau va amâna listarea, în ciuda rezervelor de numerar de 146,6 miliarde de dolari.

Unii investitori ai ofertei publice inițiale (IPO) a startupului american de inteligență artificială Anthropic estimează că evaluarea companiei la listare ar putea scădea sub 1.500 de miliarde de dolari, unii specialiști sugerând chiar un nivel apropiat de 1.000 de miliarde de dolari. Aceste estimări inferioare cifrei de 2.000 de miliarde de dolari, vizată inițial atunci când compania a depus confidențial documentele la Securities and Exchange Commission (SEC), reflectă un schimb radical de sentimenat pe Wall Street în fața riscului de lichidare a pozițiilor speculative. Unele surse din sectorul financiar au calificat ținta de 1.500 de miliarde de dolari ca fiind una „forțată” („stretch”), indicând prăbușirea prețurilor acțiunilor tehnologice ca principal factor al renegocierii așteptărilor valutare.

Victoria alegerilor legislative de nivel mediu („midterms”) de către democrați în Statele Unite a intensificat temerile că expansiunea infrastructurii de centre de date se va frânge, datorită noilor politici de reglementare și a rezistenței legislative față de proiectele mari de AI. Noutatea centrală confirmă presiunea continuă asupra IPO Anthropic, ilustrată de comentarii video și rapoarte care subliniază dubiile investitorilor privind fezabilitatea evaluării istorice într-un context economic ostil. Retragerea investițională observată această săptămână pe Wall Street îi determină pe agenții de piață să ajusteze așteptările în jos pentru valoarea societății.

Anterior, dezvoltatorul SF visează la o evaluare de 2.000 de miliarde de dolari la debutul bursier, însă stakeholderii au declarat că nici 1,5 trilioane nu mai este realist, un investitor numind acest target o suprasolicitare. Schimbarea sentimentului coincide cu îngrijorările privind cheltuielile disproporționate ale companiilor AI și colapsul pieței post-electoral, Nasdaq scăzând cu peste 5% în cea mai accentuată zi din ultimele 19 luni. Sentimentul bearish („prăbușire”) privind tranzacțiile AI a crescut deja înainte de alegeri, Nasdaq înregistrând cea mai slabă lună din octombrie 2025, condusă de scăderi ale producătorilor de cipuri și ai providerilor neocloud.

Anthropic a indicat în documentele depuse că intenționează să se listeze la Nasdaq sub simbolul ANT. Calendarul listării rămâne incert. Un investitor a estimat că o valoare între 1 și 1,25 trilioane de dolari ar fi ținta realistă, deși am consemnat că aceasta poate fluctua în funcție de evoluția pieței.

Analistul Gil Luria de la D.A. Davidson a afirmat pentru CNBC că investitorii vor anticipa ca oferta să fie evaluată la extremitatea inferioară a estimărilor anterioare. „Pieței îi trebuie ca această ofertă să reușească, iar bancherii implicați în tranzacție înțeleg acest lucru”, a completat Luria, subliniind că prețul corect este cheia succesului. Compania intenționează să lanseze turul de informare („roadshow”) pentru investitori săptămâna viitoare.

Rapoartele confirmă scepticismul unor investitori instituționali față de evaluarea inițial grandioasă a IPO Anthropic, preluând vigoarea informațiilor reportate.

În timpul acestei perioade de volatilitate ridicată, operatorul Groq caută să își dubleze evaluarea la 8 miliarde de dolari într-o rundă de finanțare Serie B, conducând de Alex Davis, președintele executiv și fondatorul companiei. Alex Davis s-a adresat investitorilor pentru această nouă rundă, care nu include banii deja ridicați anterior. Evaluarea precedentă a Groq fusese de 3,15 miliarde de dolari în august, incluzând o finanțare de 350 milioane de dolari.

OpenAI a închis prima tranșă de finanțare de aproximativ 11 miliarde de dolari, o etapă a unui ciclu care evaluează compania la 1,25 trilioane de dolari, potrivit persoanelor familiarizate cu situația. Fondurile au virate către firmă marți, conform acesora, care au vorbit condiția anonimității, deoarece informația nu este publică. Restul rundei, care ar putea ajunge la 20 miliarde de dolari în total, este preconizat a fi finalizat în săptămânile următoare. Dezvoltatorul de AI a negociat mai bine de o lună pentru acest cycle mare, după ce a amânat planurile pentru o ofertă publică inițială. Inițial, OpenAI intenționa să strângă 30 miliarde de dolari sau mai mult la o evaluare de 1,4 trilioane de dolari, Bloomberg News raportând ulterior reducerea obiectivelor în contexte de retragere a pieței pentru sectorul AI. Investitorii care au contribuit la prima închidere includ Coatue Management și T. Rowe Price. Alți investitori în rundă sunt SoftBank Group Corp., Sequoia Capital, Founders Fund și Andreessen Horowitz. Un sindicat de sprijinitori din Emiratele Arabe Unite s-a alăturat de asemenea, a raportat Bloomberg News. OpenAI colaborează cu bănci de investiții pentru a atrage și investitori de înaltă networth și retail. Softbank, Founders Fund și T. Rowe Price au refuzat să comenteze. Coatue, Andreessen Horowitz și Sequoia nu au răspuns imediat la solicitări.

Obiectivele de finanțare reduse marchează o schimbare radicală pentru un motor de colectare a capitalului care a ajutat la inaugurarea boom-ului actual de AI. Sentimentul legat de AI s-a schimbat dramatic de la demararea rundei, din cauza îngrijorărilor legate de cheltuielile masive pe infrastructura fizică și de potențiale bariere la construirea centrelor de date după alegerile de mijloc de mandat din SUA. Potențialii investitori ai rivalului Anthropic PBC își rethink-ează și ei evaluarea. Cumpărătorii discutați despre o evaluare de 1,2 trilioane la 1,3 trilioane de dolari pentru Anthropic, Bloomberg News raportând o scădere de la 1,5 trilioane anterior. OpenAI a strâns anterior 122 miliarde de dolari într-o rundă de martie la o evaluare de 852 miliarde de dolari.

Suma de 11 miliarde de dolari strânsă până acum reprezintă doar o parte din ținta originală a OpenAI de până la 30 miliarde de dolari, în timp ce evaluarea companiei a scăzut de la nivelul de 1,5 trilioane de dolari pe care îl căuta inițial, au spus doi investitori.

SoftBank și MGX au participat la finanțare, au spus investitorii.

Bloomberg News a raportat despre finanțare mai devreme marți.

Sentimentul față de companiile AI s-a răcit în ultima lună, unii investitori evaluând IPO-ul rivalului Anthropic la aproximativ 1,5 trilioane de dolari, sub așteptările anterioare de aproximativ 2 trilioane.

Reportaj realizat de Prathik Jayaprakash în Bengaluru; Editat de Leroy Leo.

OpenAI a închis o runda de finanțare de 11 miliarde de dolari, partea inițială a unei runde care valorează compania la 1,25 trilioane de dolari, a spus o persoană familiarizată cu situația marți.

Bloomberg News a raportat despre finanțare marți.

Publicarea documentelor IPO Anthropic la SEC în iunie, cu actualizări pe 2 și 26 octombrie, vine într-un context de revizuire a așteptărilor. Compania are rezervă de numerar de 146,6 miliarde de dolari, dar pieței i-a fost prezentată o evaluare menită să fie redusă, probabil spre nivelul de 1 bilion de dolari, din cauza rezistenței față de pariurile asupra AI.

Sondajul USC Annenberg confirmă pierderea încrederii publice: 71% dintre respondenți nu au încredere deloc în marii actori tech cu privire la dezvoltarea centrului de date. Maura Austin (Universitatea Virginia) avertizează că evaluarea ridicată de IPO va fi percepută ca exploatarea tehnologiei mari, ceea ce va întâmpina opoziție publică.

Investitorii discută acum o evaluare de 1.000 - 1.500 de miliarde de dolari, în scădere semnificativă față de ținta inițială de 2.000 de miliarde de dolari. Această revizuire la vedere a cererii de capital este direct condiționată de contextul geopolitic post-midterms.

Contextul pieței este critical: Nasdaq înregistrase cea mai accentuată scădere în 19 luni, cu cel mai slab octombrie din 2025, unde producătorii de cipuri și furnizorii neocloud au pierdut jumătate din valoarea pieței în ultimele patru săptămâni. Swap-urile CDS pentru CoreWeave și SpaceX au atins nivele record, sugerând dificultăți de refinanțare.

Rezultatul alegerilor de mijloc de mandat este decisiv: candidații favorabili reglementării stricte a AI au câștigat în state precum Michigan, Ohio, Texas și Georgia (guvernatori democrat), iar comunitățile locale au respins măsurile de referendum privind centrele de date în 40 din 41 de cazuri.

Exit poll-ul NBC News arată că mai mult de jumătate dintre votanți au menționat centrele de date AI ca factor crucial sau major în alegerea pentru Congres, subliniind mobilizarea electorală împotriva infrastructurii tech.

Maura Austin (Universitatea Virginia) avertizează că evaluarea mare a Anthropic la IPO va fi percepută ca o exploatare a tehnologiei mari, ceea ce va întâmpina opoziție publică.

Dario Amodei, co-fondator și CEO al Anthropic, menține poziția de company safety-conscious, dar IPO-ul îl va propulsa în centrul atenției, alături de OpenAI, în fața unui public ostil.

Fiind prima companie de AI pur-play listată la bursă, Anthropic va genera un val de noi miliardari și milioanezi, intrând astfel într-un proces de scrutin sporit.

Reena Aggarwal (Georgetown University) explică faptul că statutul de companie publică aduce transparență forțată, iar pentru un subiect atât de polarizant precum AI, acest lucru amplifică vizibilitatea și presiunea.

Matt Kennedy (Renaissance Capital) susține că listarea nu este per se un element negativ, ci oferă transparență și acces la noi utilizatori.

Kennedy subliniază că companiile private sunt deja cunoscute publicului larg, iar transparența impusă de piața publică ar trebui să fie aplicată uniform.

El argumentează că o companie publică nu ar trebui criticată mai tare decât una privată comparabilă, indiferent de mărimea sa.

Imaginea lui Dario Amodei la Casa Albă cu Mike Johnson servește ca reper pentru implicarea activă a Anthropic în dezbaterile politice.

Prezența la White House pe 29 septembrie 2026 confirmă interacțiunea directă cu guvernul SUA în domeniul AI.

Backlash-ul AI s-a intensificat vara, după incidente de securitate, dar și pe fondul creșterii estimărilor de capital expenditure ale gigantelor tech.

Documentele IPO actualizate arată angajamente de achiziție și închiriere de aproape 895,4 miliarde de dolari pentru compute și infrastructură, cu circa 70 miliarde datorate în următoarele 12 luni.

Opoziția locală față de centrele de date este alimentată de inflație, facturi la utilități și frica de pierderea locurilor de muncă.

Prospectul IPO menționează explicit riscurile legate de dezvoltarea organizată a opoziției la centrele de date și profilul public al Anthropic.

Nicole Greene (Gartner) așteaptă ca executivii Anthropic să gestioneze cu succes această opoziție cronică.

Greene explică faptul că emoțiile mari, fie ele de teamă sau entuziasm, atrag automat o atenție și un scrutin sporit.

Amodei a numit 'criză de încredere' retrogradul sentimentului public asupra AI în postările sale din august.

Restabilirea încrederii va necesita efot e susținute, mai ales pe fondul rapoartelor financiare trimestriale.

71% dintre respondenții la sondajul USC nu au încredere deloc în companiile mari tech privind interesul public la dezvoltarea centrelor de date.

Profesorul Wändi Bruine de Bruin subliniază dificultatea extremă de a recupera încrederea pierdută.

Alex Kantrowitz avertizează că Anthropic are flexibilitate limitată în alegerea momentului IPO.

Segmentul video Closing Bell din CNBC abordează constrângerile temporale ale listării.

Continuarea dezbaterii pe tema timpului optim de listare.

Concluzia analiștilor este lipsa de elasticitate a calendarului pentru o companie cu astfel de expuneri.

CNBC publică un reportaj video intitulat „Ascensiunea fulgerătoare a Anthropic: Ce trebuie să știi înainte de IPO”, care prezintă fundalul startup-ului american de inteligență artificială, înființat în 2021 de foști angajați OpenAI și pregătit să facă o debut istoric pe bursă.

După ani de colecție de capital fără precedent la evaluări nerealiste, gigantii OpenAI și Anthropic PBC încearcă să finalizeze noi operațiuni financiare substanțiale în această săptămână, la ținte de evaluare mai mici decât se anticipa, după liquidarea masivă de pe piață.