Într-o analiză publicată de CNBC, Mike Khouw prezintă United Rentals (NYSE: URI) ca posibilă oportunitate pentru o strategie de vânzare a opțiunilor put acoperite cu numerar. Khouw își justifică interesul pentru activ prin practica sa de investiție bazată pe cunoașterea directă a produselor și utilizarea acestora în viața personală. El relatează cum, recent, împreună cu fratele său, a închiriat de la United Rentals un buldozer și un încărcător compact cu țevi track (CTL) pentru a efectua lucrări de mentenanță pe proprietatea părinților săi din New Hampshire.
Khouw apreciază capacitățile companiei URI de a deploya rapid echipamente grele în zone îndepărtate și consideră că aceasta oferă o oportunitate pentru strategii definite de risc opțiuni, în special pentru o poziție moderat bullish. El argumentează că, deși compania are o creștere remarcabilă a veniturilor, profiturilor și EBITDA, depășind ritmul pieței indexate de capitalizări (S&P 500), valoarea sa la bursă rămâne sub multiplele pieței.
Analiza indică faptul că, spre estimările forward pentru exercițiul fiscal care se încheie în 2027, acțiunile URI tranzacționează la un multiplu Price-to-Earnings (PIEE / P/E) de aproximativ 17,3x și la un multiplu EV/EBITDA de 8,8x pe baza unui EBITDA anticipat de 9,25 miliarde de dolari. Recenzia trimestrială a treia a pus în lumină rezultate depășite și previziuni revizuite în sus, ceea ce este considerat un semnal pozitiv de performanță pe termen scurt.
Fundalul macroeconomic prezintă o bază solidă datorită unei recuperări în construcțiile non-residențiale, care menține tarifele de închiriere robuste. Cu toate acestea, Khouw atrage atenția asupra unor riscuri majore. Deși multiplii sunt convenabili față de piața largă, ele rămân cu 20-25% peste media istorică pe cinci ani a propriei companii. Un reechilibru (mean reversion) către aceste medii istorice reprezintă un risc downside. Pentru a gestiona acest risc de evaluare superioară față de istoricul său, analistul recomandă vânzarea de opțiuni tip cash-covered put, mai degrabă decât acumularea neacoperită a acțiunilor.