Fondurile de pensii Private (Pilonul II) din România au înregistrat miercuri, 9 noiembrie 2026, pierderi la valoarea titlurilor de stat în lei, ajungând la aproximativ 57 de milioane de lei. Aceasta se traduce într-o scădere medie de 6,70 lei per participant, conform calculelor publiate de publicația economică BURSA. Pierderea este rezultatul direct al creșterii randamentelor titlurilor de stat pe o perioadă de zece ani, care au crescut cu 0,03 puncte procentuale, atingând 7,08%, potrivit fixeingului Băncii Naționale a României (BNR).
Este important de reținut că această pierdere reprezintă o scădere a prețului de piață al titlurilor de stat deținute în portofoliile fondurilor, nu o retragere de fonduri sau bani scoși din conturile participanților. Prețul unui titlu de stat există în circulație scade invers proporțional cu creșterea randamentului cerut de investitori. Deși fiecare participant are un sold diferit în cont, media indică o fluctuație negativă zilnică. Acest calcul nu reflectă randamentul total al fondurilor, care include și alte componente ale portofoliului, precum cupoanele încasate sau alte clase de active.
În ciuda pierderii zilnice din această zi, fondurile Pilonul II păstrează un câștig lunar pozitiv de circa 328 de milioane de lei, acumulat de la începutul lunii noiembrie, ceea ce reprezintă o medie de aproximativ 38 de lei pe participant. Valoarea pierderii de marți a redus acest câșig lunar cu circa 15%. Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a raportat, la finele lui septembrie 2026, un număr de 8.574.873 de participanți la acest sistem de pensii.
Analiza specifică a pierderilor pe fonduri indică urmatoarele valori estimate: NN a înregistrat o scădere de 22,7 milioane de lei, AZT Viitorul Tău cu circa 11,4 milioane de lei, Metropolitan Life cu 6,4 milioane de lei, BCR cu 5,5 milioane de lei, Vital cu 4,7 milioane de lei, Aripi cu 4,1 milioane de lei, iar Pensia Noastră cu 2,6 milioane de lei. Aceste cifre se bazează pe calculul BURSA, efectuat pe baza listelor de titluri publicate de fonduri la finele lunilor iunie și mai 2026.
Pe partea de emisii de titluri de stat, Ministerul Finanțelor (MF) a lansat luni o nouă ediune de obligațiuni cu scadența de 29 octombrie 2029, având un cupon de 6,75%. Deși MF anunțase inițial o emisiune de 1,3 miliarde de lei, cererea dealerilor primari a fost de 3,056 miliarde de lei, iar statul a acceptat subscripții în valoare de 2,901 miliarde de lei, la un randament mediu de 6,60%. Această randament este mai mic decât cotația de cumpărare din fixingul BNR al aceleiași zile (6,65%), ceea ce înseamnă că titlurile s-au vândut la un preț superior valorii nominale relative.
Totodată, pentru populație, Ministerul Finanțelor a lansat o nouă serie de titluri de stat Tezaur, deschisă până la 4 decembrie 2026. Aceasta oferă dobânzi neimpozabile de 6,50% pe un an, 7,00% pe trei ani și 7,50% pe cinci ani. Statul plătește astfel o dobândă mai mare populației (la Tezaur) comparativ cu ce primește de la bănci în cadrul licitațiilor directe sau a fixings-urilor pe termen scurt. De exemplu, pentru scadențe apropiate de trei ani, MF plătește 7,00% la Tezaur, în timp ce cererea de la dealeri primari pe același orizont este în jur de 6,60%.